1. 거시경제 지표 (경제의 체력을 측정하는 척도)
- GDP (국내총생산, Gross Domestic Product): 한 나라 안에서 일정 기간 생산된 모든 재화와 서비스의 시장 가치입니다. 경제 성장률의 기준이 됩니다.
- 물가상승률 (Inflation Rate): 물가가 지속적으로 오르는 현상입니다. 소비자물가지수(CPI)로 주로 측정하며, 화폐 가치 하락을 의미합니다.
- 잠재성장률 (Potential Growth Rate): 노동과 자본 등 가용한 자원을 모두 투입해 물가 상승을 유발하지 않고 달성할 수 있는 최대 성장률입니다. 국가 경제의 '기초 체력'과 같습니다.
2. 통화 및 금융 (돈의 흐름과 가치)
- 기준금리 (Base Rate): 중앙은행(한국은행)이 금융 기관과 거래할 때 기준으로 삼는 금리입니다. 시중 금리의 출발점이자 경기 조절의 핵심 수단입니다.
- 유동성 (Liquidity): 자산을 현금으로 전환할 수 있는 정도입니다. 시장에 돈이 많이 풀리면 '유동성이 풍부하다'고 표현합니다.
- 양적 완화 (QE, Quantitative Easing): 금리 인하만으로 효과가 없을 때, 중앙은행이 직접 시장에서 채권 등을 사들여 돈을 푸는 정책입니다. 반대로 돈을 거둬들이는 것은 양적 긴축 (QT)이라고 합니다.
3. 시장 및 투자 용어 (칼럼의 엣지를 더하는 용어)
- 기저 효과 (Base Effect): 비교 대상이 되는 기준 시점의 수치가 너무 낮거나 높아, 현재 지표가 실제보다 왜곡되어 보이는 현상입니다.
- 디커플링 (Decoupling): 탈동조화. 원래 한 방향으로 가던 지표(예: 미국 증시와 한국 증시)가 서로 다른 방향으로 움직이는 현상입니다.
- 벨류업 프로그램 (Value-up Program): 상장사의 기업 가치를 높이고 주주 환원을 유도하여 코리아 디스카운트(한국 증시 저평가)를 해소하려는 정책적 노력을 뜻합니다.
4. 구조적 이슈 및 리스크
- 스테그플레이션 (Stagflation): 경기 침체(Stagnation)와 물가 상승(Inflation)이 동시에 발생하는 최악의 경제 상황입니다.
- 생산가능인구 (Working-age Population): 경제활동을 할 수 있는 만 15~64세 인구입니다. 한국의 경우 이 인구가 줄어드는 '인구 오너스(Demographic Onus)' 구간에 진입해 있습니다.
- 총요소생산성 (TFP, Total Factor Productivity): 노동과 자본 외에 기술 혁신이나 교육, 제도 개선 등으로 인해 늘어난 생산 효율성을 말합니다.
1. 재무제표, 이것만은 꼭 봐라 (생존 지표)
책에서는 주린이가 복잡한 회계 지식을 다 알 필요는 없지만, '망하지 않을 기업'을 고르는 법을 강조합니다.
- 영업활동 현금흐름: 당기순이익이 흑자여도 실제 현금이 들어오지 않으면 위험합니다. "이익은 찍히는데 현금은 없다?" 분식회계나 흑자도산의 징후일 수 있습니다.
- 부채비율과 유보율: 부채비율은 100% 이하가 안전하며, 유보율(사내에 쌓아둔 돈)이 높아야 위기 상황에서도 버티고 배당도 줄 수 있습니다.
2. '공시' 속에 답이 있다 (정보 해석법)
뉴스는 늦지만 공시는 정확합니다. 저자는 특히 다음 공시를 주목하라고 합니다.
- 공급계약 체결: 매출액 대비 몇 % 규모인지 확인하세요. 규모가 클수록 강력한 호재입니다.
- 유상증자: '제3자 배정'은 대기업 등 파트너가 생기는 호재일 가능성이 크지만, '주주 배정'은 회사가 돈이 없어 주주에게 손을 벌리는 악재인 경우가 많습니다.
- 전환사채(CB) 발행: 나중에 주식으로 바뀔 수 있는 빚입니다. 잠재적인 물량 부담(오버행)이 될 수 있으니 주의해야 합니다.
3. 기술적 분석 (차트 읽는 법)
차트는 맹신이 아니라 '심리'를 읽는 도구입니다.
- 이동평균선 (이평선): 5일선은 심리선, 20일선은 생명선, 120일선은 경기선입니다. 주가가 이평선 위에 있는지, 정배열(단기>중기>장기) 상태인지가 중요합니다.
- 거래량: 주가는 속여도 거래량은 못 속입니다. 바닥권에서 거래량이 터지면 추세 전환의 신호로 해석할 수 있습니다.
4. 배당주 투자와 '배당락'
주린이들이 가장 많이 실수하는 부분 중 하나가 배당입니다.
- 배당기준일: 배당을 받으려면 기준일 2영업일 전에는 주식을 사야 합니다.
- 배당락: 배당을 받을 권리가 사라지는 날, 배당금만큼 주가가 하락해서 시작하는 현상입니다. 이를 이해해야 단기 급락에 당황하지 않습니다.
5. 매수·매매의 기술 (언제 사고 팔까?)
- 분할 매수의 진정한 의미: 가격이 떨어질 때마다 무조건 사는 게 아니라, 내가 틀렸을 때 손실을 줄이고 맞았을 때 수익을 극대화하는 '심리적 완충 장치'입니다.
- 손절매(Stop-loss): 저자는 "손절은 틀린 게 아니라 대응하는 것"이라고 말합니다. 자신만의 손절 원칙(-10% 등)을 세우는 것이 계좌를 지키는 유일한 길입니다.
칼럼에 활용할 수 있는 '염승환식 투자 공식'
염승환 이사가 늘 강조하는 말이 있습니다. "공부하지 않고 사는 주식은 패를 보지 않고 치는 포커와 같다."